Fixed Income Performance Attribution

Inhaltsangabe:Einleitung:Der Begriff Performance-Attribution umschreibt grundsätzlich den Prozess der Zerlegung der Rendite und des Risikos eines Anlageportfolios in die einzelnen Anlageentscheidungs-Komponenten zwecks Analyse des Mehrwertes des aktiven Portfolio Managements und der Risiko-Komponenten der Anlagestrategie. Die Performance-Attributions-Analyse ist zu einem wertvollen Instrument für die Beurteilung der Leistung der Investment Manager und des Anlageentscheidungsprozesses sowie für die Verbesserung des Dialoges zwischen Kunden und Investment Managern geworden.Der Wert der Performance-Attribution liegt nicht nur in der verbesserten Transparenz, sondern auch in Konkretisierung der Diskussionen über die absolute und relative Performance. Solche Analysen bieten dem Betrachter eine transparente Basis, um die getroffenen Investitionsentscheidungen zu beurteilen und eventuelle Folgemaßnahmen bezüglich des Anlageprozesses einzuleiten. Im Rahmen meiner Arbeit beschäftige ich mich nicht mit den ganzen Performance-Attribution-Analysen, sondern nur mit dem Spezialbereich Fixed?Income-Attribution.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:InhaltsverzeichnisSymbolverzeichnis4Einführung61.Fixed-Income-Investment Prozess - Portfoliomanagement71.1Einführung71.2Grundsätze der Performance - Attribution71.3Fixed-Income-Investment Prozess81.3.1Planung81.3.1.1Anlegeranalyse81.3.1.2Die Finanzanalyse91.3.1.3Vermögensverwaltungsanalyse91.3.2Realisierung91.3.2.1Die Portfoliobildung101.3.2.2Produkte101.3.2.2.1Corporate Bonds101.3.2.2.2Eurobond111.3.2.3Arten von Bonds111.3.2.3.1Zero Coupon Bonds111.3.2.3.2Straight Bonds oder Coupon Bonds121.3.2.3.3Floating Rate Notes121.3.2.3.4Wandelanleihe121.3.2.3.5Optionsanleihe121.3.2.4Portfolio Revision131.3.3Kontrollphase131.3.3.1Performanceanalyse132.Technische Voraussetzungen bei der Analyse von Fixed-Income-Attribution142.1Einführung142.1Laufzeit einer Anleihe142.2Emission142.3Der Zinssatz152.4Tilgung152.5Zinsstrukturanalyse152.5.1Normale (steigende) Zinskurve162.5.2Flache Zinskurve162.5.3Inverse (fallende) Zinskurve172.5.4Unregelmäßige Zinskurve172.6Benchmark182.7Definition von verschiedenen Renditenbegriffen182.7.1Yield to Maturity182.7.2Spot Yield (Spot rate)192.7.3Implied Forward Yield202.8Duratiokonzept202.8.1Macaulay Duration202.8.2Einflussgrößen der Duration212.8.3Modified Duration(MD)222.8.4Bewertung des […]