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: Schweizerische Zivilprozessordnung (Art. 1–352 ZPO sowie Art. 400–408 ZPO)</div>

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Schären S: Europakompatibles
Finanzmarktrecht

Europakompatibles Finanzmarktrecht

Interdependenzen zwischen der europäischen Marktzugangsordnung und der Schweizer Finanzmarktregulierung

Mehmet Sarialtin liefert eine Analyse zu den Auswirkungen von Basel III und Solvency II auf Banken und Versicherungen sowie die europäische Bankenlandschaft. Er zeigt, dass Basel III und Solvency II zu einer Systemveränderung führen. Dieser Status quo wird sich vorerst nicht ändern, da die beiden Regelwerke bzw. die neue Regulierungsphase die vorherrschende Deregulierungsphase nicht von heute auf morgen abschaffen können. Offensichtlich gehen Wirtschaft und Politik einen risikobewussteren Weg.

Mehmet Sarialtin

Der Shareholder-Value-Ansatz am Wendepunkt

Eine Analyse zu den Auswirkungen von Basel III und Solvency II

Schriften zum Recht der Digitalisierung

Mert Kilic provides a comprehensive analysis of the de lege lata regulation of algorithmic trading. He examines the origins, objectives, and systematic structure of the applicable legal provisions and evaluates their legal and practical effectiveness. The central guiding question is whether the current regulatory framework is both practicable and legally sufficiently precise. Beginning with the historical development of algorithmic trading, the study discusses the legislative motives and the legal-political justification for its regulation. The author defines the legal nature of the relevant provisions and explores how the concept of algorithmic trading is legally framed. In doing so, he examines whether the de lege lata definition encompasses trading via brokers, over-the-counter (OTC) transactions, or manually initiated orders, and how algorithmic trading is to be distinguished from the more specific category of high-frequency trading.
 

 As part of the analysis of existing obligations for algorithmic trading firms, potential avenues for circumvention, enforcement deficiencies, and future developments are also identified. Furthermore, the supervisory and civil law consequences of regulatory violations are presented, with particular attention to liability issues arising from damages or system disruptions. Kilic also draws a comparative analysis with U.S. regulation in order to highlight differences and identify potential reform impulses for the de lege lata framework. The study concludes with a critical assessment of the current regulation, finding that the need for regulation in algorithmic trading exists only within narrow limits and that the de lege lata framework is in part indeterminate, excessively technical, and ultimately of limited practical suitability.

Regulierung, Rechtsvergleich und Praxisfragen

Der algorithmische Handel

Diese Studie analysiert die deutschen Regulierungsbemühungen nach der Finanzkrise 2007. Hierzu werden die Aufgaben und Handlungsfelder des Restrukturierungsfondsgesetzes vorgestellt und anschließend einer sachlich-kritischen Analyse unterzogen. Ebenso wird erörtert, aus welchen Mitteln sich der Fonds speist und wie diese beschafft werden. Auf Streitfragen des Gesetzes wird anschließend umfassend eingegangen; dabei werden die Gefahren eines Übermaßes an Regulierung genau aufgezeigt. Dies geschieht unter Berücksichtigung sowohl nationaler als auch internationaler Gesichtspunkte. Die kritische Würdigung bezieht sich zwar explizit auf das Restrukturierungsfondsgesetz, kann jedoch grundsätzlich auch auf jede andere Form von Finanzmarktregulierung übertragen werden. Im Kontext der gegenwärtigen Staatsschuldenkrise haben sich die Wogen um die Bankenregulierung mittlerweile wieder etwas geglättet. Dennoch ist die anhaltende Regulierungsphase nach wie vor von großer Brisanz.

Diese Studie analysiert die deutschen Regulierungsbemühungen nach der Finanzkrise 2007. Hierzu werden die Aufgaben und Handlungsfelder des Restrukturierungsfondsgesetzes vorgestellt und anschließend einer sachlich-kritischen Analyse unterzogen. Ebenso wird erörtert, aus welchen Mitteln sich der Fonds speist und wie diese beschafft werden. Auf ...

Volker Kiesel

Das Restrukturierungsfondsgesetz: Deutsche Regulierungsbemühungen nach der Finanzkrise 2007

Studienwissen kompakt

Dieses Lehrbuch bietet eine klare und verständliche Einführung in die Thematik der internationalen Währungs- und Finanzbeziehungen. Es liefert eine Struktur und einen theoretischen Hintergrund, um die Vielzahl der laufenden Informationen zum internationalen Finanzgeschehen besser sortieren, einordnen und verstehen zu können. Grundlegende modelltheoretische Erläuterungen werden durch praxisnahe Betrachtungen und Beispiele sowie eine historische Perspektive ergänzt und erweitert. Aktuelle Ereignisse auf den Finanzmärkten werden analysiert, die Finanzkrisen der letzten Jahrzehnte rekapituliert,&nbsp;politische und finanzwirtschaftliche Lösungsansätze diskutiert und Bedeutungszusammenhänge sichtbar gemacht. Als Orientierung und Einführung in das Fachgebiet richtet sich dieses Buch vor allem an Studierende an Fachhochschulen, Berufsakademien und Universitäten, die ihr theoretisches Wissen praxisorientiert erweitern wollen.Der AutorProf. Dr. Eckart Koch
 lehrt Internationale Wirtschaftsbeziehungen und Interkulturelles Management an der Hochschule München, ist Autor einschlägiger Lehrbücher und seit vielen Jahren als Gutachter und Berater für Entwicklungsprojekte vorwiegend in Asien und Ostafrika mit den Schwerpunkten Management- und Strategieberatung tätig.

Internationale Währungs- und Finanzbeziehungen

Die Finanzkrise von 2007 bis 2009 hat viele Schwachstellen des europäischen Finanzsektors offenbart und gezeigt, wie abhängig europäische Banken und Staaten voneinander sind. Diese Mängel soll die Europäische Bankenunion beseitigen, indem sie eine einheitliche und rechtsverbindliche Finanzaufsicht gewährleistet.Über welche Instrumente verfügt die Europäische Bankenunion, um den Finanzmarkt einheitlich zu regulieren? Inwieweit konnte die Europäische Bankenunion bislang auf die durch die Finanzkrise sichtbar gewordenen Probleme reagieren? Wie effizient war dabei die angestrebte einheitliche Regulierung? Und an welchen Stellen lässt sich die europäische Finanzmarktaufsicht verbessern?Der Autor Stefan Schmillen beleuchtet die Europäische Bankenunion in ihrer Funktion als Finanzaufsicht und erläutert, inwieweit diese eine einheitliche Regulierung des Finanzmarktes gewährleistet. Dafür wirft Schmillen einen kritischen Blick auf die Drei-Säulen-Politik der Europäischen Bankenunion sowie ihre rechtlichen Rahmenbedingungen und gibt Anregungen für Verbesserungen.Aus dem Inhalt:- Europäische Währungsunion;- Europäische Zentralbank;- Refinanzierungskosten;- Staatsanleihen;- Geldpolitik

Stefan Schmillen

Die Europäische Bankenunion als Mittel einer einheitlichen Finanzaufsicht. Instrumente und Funktionen zur einheitlichen Finanzmarktregulierung

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich VWL - Makroökonomie, allgemein, Note: 2,3, FernUniversität Hagen (Lehrstuhl für Volkswirtschaftslehre, insb. Makroökonomik), Sprache: Deutsch, Abstract: Die Frage, ob ein Finanzsystem einen Lender of Last Resortbenötigt oder nicht, ist zurückzuführen auf die Pionierarbeiten von Henry Thornton im Jahr 1802 und Walter Bagehot im Jahr 1873. Beide Autoren untersuchten die Rolle der Bank of England, die im 18 und 19.Jahrhundert immer wieder mit Bankenpaniken konfrontiert war, und legtenden Grundstein zur LOLR-Theory. Unter einem LOLR, also einem Kreditgeber der letzten Instanz, versteht man einen Geldgeber, der in der Lage ist, Liquidität in ausreichender Höhe zur Verfügung zu stellen,während andere potentielle Geldgeber entweder nicht in der Lage odernicht bereit sind, Kredite zu gewähren. Einem LOLR ist es hierdurchmöglich, Zusammenbrüche von Banken und Unternehmen zu verhindernund damit eventuell entstehenden Gefahren von Spillover-Effekten auf dasFinanzsystem, die zu Finanzkrisen und realwirtschaftlichen Krisen führenkönnen, vorzubeugen. Als potentielle LOLR kommen Zentralbanken,Staaten und Sonderorganisationen wie der Internationale Währungsfondsoder die Weltbank in Betracht.In dieser Arbeit werden Zentralbanken fokussiert, die in entsprechenden Notsituationen die Mikro- und Makroebene, also einzelne Banken sowie den gesamten Markt, mit ausreichend Liquidität versorgen könnten, um das gesamte Finanzsystem zu stabilisieren. Ein immanentes Risiko für die Zentralbank als LOLR besteht darin, nicht unterscheiden zu können, ob es sich bei dem Kreditnehmer um eine insolvente Bank handelt oder eine solvente Bank mit nur vorübergehender Illiquidität. Des Weiteren birgt die Existenz eines LOLR die Gefahr, dass Marktakteure eine mögliche Unterstützung antizipieren und aus diesem Grund Risiken eingehen, welche sie ohne einen LOLR nicht wagen würden. Dies könnte besonders bei einer „Too-Big-To-Fail“-Institution der Fall sein, bei der der volkswirtschaftliche Schaden aus ihrer Insolvenz die Kosten durch eine Kreditgewährung bei weitem übersteigen würde. Seit Beginn der Subprime-Finanzkrise im Frühsommer 2007, welche sich zu einer globalen Wirtschaftkrise entwickelt hat und die Weltwirtschaft permanent bedroht, und infolge vorhergehender, regionaler Krisen ist dieDiskussion um einen LOLR erneut entfacht. Ziel dieser Arbeit ist es, dieTheorie der Zentralbank als LOLR zu hinterfragen, hierbei die Interventionsmöglichkeiten aufzuzeigen, um eine Bankenkrise oder -panik zu verhindern, und die möglichen Kosten und Schwierigkeiten aus dem Eingreifen eines LOLR aufzudecken.

Alexander Charles

Die Zentralbank als Lender of Last Resort

Herausgeber:
Prof. Dr. iur. Rolf H. Weber
Prof. Dr. iur. Walter Stoffel
Prof. Dr. iur. Jean-Luc Chenaux
Prof. Dr. iur. Rolf Sethe, LL.M.

Festschrift für Hans Caspar von der Crone zum 60. Geburtstag

Aktuelle Herausforderungen des Gesellschafts- und Finanzmarktrechts

Masterarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich VWL - Makroökonomie, allgemein, Note: 2,0, FernUniversität Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 besteht seit dem G20-Krisengipfel von Washington ein internationaler Konsens zur Reformierung des globalen Finanzsystems. Im Zuge der Krise wurden regulatorische Schwachstellen an Basel II ersichtlich. Seither arbeiten der BCBS sowie weitere Normengeber an Finanzmarktreformen, aus denen mitunter im Dezember 2010 die finale Fassung eines neuen Regulierungsrahmens hervorging: Basel III.Innovativ an Basel III ist, dass erstmals ein internationales Regelwerk zur Bankenaufsicht und -regulierung mit einem Fokus auf das gesamte Finanzsystem angestrebt wird, ergänzend zu einer institutsbezogenen Betrachtung. Vorgesehen ist eine Kombination aus makroprudenziellen und mikroprudenziellen Elementen, zusätzlich Eigenkapitalanforderungen ergänzt um Liquiditätsstandards. Ziel ist es, eine nachhaltige Finanzstabilität unter Nutzung von Basel III zu gewährleisten.Im Rahmen dieser Arbeit werden die makroprudenziellen Elemente, die auf dem Weg von Basel II zu Basel III ergänzt wurden, kritisch analysiert und bewertet. So werden zunächst Grundlagen sowie Schwachstellen des Basel II-Regelwerks erläutert, die als Basis für eine Untersuchung von Basel III dienen. In Kapital 3 werden der makroprudenzielle Ansatz sowie dessen Instrumentarium als potenzielle Maßnahme zur Förderung und Sicherung der Finanzstabilität beleuchtet. Darauf aufbauend werden in Kapitel 4 zunächst die Entwicklung von Basel II zu Basel III sowie die wesentlichen Ausgestaltungsmerkmale des neuen Regelwerks diskutiert. Anschließend erfolgen eine kritische Untersuchung sowie eine zusammenfassende Bewertung der in Basel III enthaltenen makroprudenziellen Elemente. Vervollständigend werden Implementierungsvorhaben sowie finanz- und realwirtschaftliche Auswirkungen von Basel III eruiert. Im Ausblick werden abschließend zum einen künftige Herausforderungen aufgezeigt. Und zum anderen soll versucht werden, eine Antwort auf die Frage zu finden, die mit den Bemühungen um die Einführung von Basel III einhergeht: Kann Basel III zukünftige Krisen vermeiden?

Finanzmarktregulierung unter Berücksichtigung makroprudenzieller Elemente

Der Weg von Basel II zu Basel III

&lt;p&gt;In dem Band werden die verfassungs- und finanzrechtlichen Voraussetzungen für Sonderabgaben von Banken und Versicherungen in der Folge der Finanzmarktkrise untersucht. Dabei wird insbesondere das Problem herausgearbeitet, dass Banken und Versicherungen aufgrund ökonomischer und rechtlicher Unterschiede keineswegs eine einheitliche Gruppe darstellen, die für die Zahlung dieser Sonderabgaben insgesamt in die Pflicht genommen werden könnte.&lt;/p&gt;

Ekkehart Reimer

Christian Waldhoff

Verfassungsrechtliche Vorgaben für Sonderabgaben des Banken- und Versicherungssektors

Studienarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,3, Universität Leipzig (Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät), Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit behandelt den letzten Stand der internationalen Eigenkapitalregulierung basierend auf den Daten der World Bank Surveys (I-IV) sowie die Wirkungsdimensionen der Eigenkapitalregulierung auf Banken. Die Arbeit bezieht sich ausschließlich auf aktuelle Fachliteratur von renommierten Forschern auf dem Feld der Finanzmarktregulierung.Der Inhalt der Arbeit ist wie folgt strukturiert. Im ersten Teil wird ein internationaler Überblick über die Eigenkapitalanforderungen gegeben und die Unterschiede in den wichtigsten Ländern aufgezeigt. Im zweiten Teil werden die Wirkungsdimensionen der Eigenkapitalanforderungen dargestellt. Hierbei wird auf die Auswirkungen von Eigenkapital auf die Effizienz, den Marktanteil und die wirtschaftliche Überlebensfähigkeit einer Bank sowie auf die Systemstabilität und auf die durch eine Bank verursachten sozialen Kosten eingegangen. In der Conclusio werden die zentralen Ergebnisse der Arbeit zusammengefasst und auf Basis der vorgestellten Literatur ein Fazit zu der Frage gezogen, ob höhere Eigenkapitalanforderungen insgesamt einen positiven Effekt auf Banken und das Finanzsystem haben oder ob die negativen Effekte den Nutzen der Regulierung übersteigen. Abschließend werden einige Fragen formuliert, deren Beantwortung neue Erkenntnisse für Diskussion um das Thema Eigenkapitalanforderungen bringen können.

Lennart Benedict Wagner

Die Wirkungsdimensionen von Eigenkapitalanforderungen. Auswirkungen auf Effizienz, Marktanteile und wirtschaftliche Stabilität von Banken

Europa Institut an der Universität Zürich

Erfahrene Rechtsanwälte und Vertreter der Fondsindustrie erläutern praxisnah die aktuellsten Herausforderungen in der Private Equity-Praxis in ihrem rechtlichen, steuerlichen und regulatorischen Umfeld. Der Themenkreis reicht von der Organisation von Fonds und Fondsmanagementstrukturen im Lichte der neusten Regularien und steuerlichen Vorgben über jüngste Entwicklungen in der Transaktions- und Vertragspraxis bis hin zu Erwerbsstrukturen, der Vertretung in Portfoliogesellschaften und Krisenszenarien. Zusammen mit den Bänden Private Equity I - III bietet dieses Werk ein umfassendes und aktuelles Kompendium von Rahmenbedingungen und praktischen Lösungen für die strukturellen und transaktionalen Aspekte von Private Equity.

Entwicklungen, Themen und Spannungsfelder

Private Equity IV

Aus dem Vorwort der Herausgeber:
Johann Eekhoff ist am 3. März 2013 gestorben. Zeitlebens war er ein Grenzgänger zwischen Wirtschaftspolitik und Wirtschaftswissenschaft. Sein Wirken in der praktischen Wirtschaftspolitik war stets geprägt von seinen wissenschaftlichen Einsichten und Erkenntnissen. Umgekehrt hatten seine Erfahrungen in der Ministerialbürokratie erheblichen Einfluss auf seine wirtschaftswissenschaftliche Forschung. Diese war immer von einer praktischen Fragestellung statt von einem abstrakten Forschungsinteresse getrieben. Dabei gab er sich ungern mit dem zufrieden, was als wissenschaftlich allgemein anerkannt galt. Oft gab er keine Ruhe, bis er eine solche Grenze überschritten und eine Idee ausgearbeitet hatte, die die Wirtschaftswissenschaft als Grundlage der Wirtschaftspolitik
einen entscheidenden Schritt weiterbrachte. Mit dieser Art der wissenschaftlichen Neugier steckte er sowohl viele seiner Schüler, als auch seiner Gesprächspartner in wissenschaftlichen und wirt -
schaftspolitischen Arbeitsgruppen und Gremien an.

Diesem Anspruch, wirtschaftswissenschaftliche Ideen und Ansätze zur kritischen Analyse der realen Wirtschaftspolitik heranzuziehen und - wo möglich - zur Ableitung praktisch relevanter Vorschläge für die reale Wirtschafts- und Sozialpolitik fruchtbar zu machen, folgt auch dieses Buch. Viele seiner Weggefährten und Schüler unternehmen in diesem Band Grenzgänge zwischen Wirtschaftswissenschaft
und Wirtschaftspolitik in Themenfeldern, die auch Johann Eekhoff bewegt haben.

Johann Eekhoff hat sich in den letzten Jahren sehr stark der Gesundheitspolitik gewidmet und dort gemeinsam mit seinen Schülern nach wettbewerblichen Ausgestaltungsmöglichkeiten dieses wichtigen Bereichs gesucht. Ein großer Durchbruch gelang mit dem Nachweis, dass individualisierte risikoäquivalente Altersrückstellungen im System der Privaten Krankenversicherung marktkonform übertragbar sind und so das vielversprechende Potenzial von Arbeitsteilung, Spezialisierung und Wettbewerb auch im Bereich der Krankenversicherungen erschlossen werden kann. Ein anderes Thema, das Johann Eekhoff in den letzten Jahren vor seinem Tod besonders beschäftigt hat, sind die Auswirkungen der Finanz-, Wirtschafts- und Schuldenkrise auf die Eurozone sowie die Schlussfolgerungen, die daraus gezogen werden können. Das breite Spektrum weiterer Themen veranschaulicht das Forschungsspektrum, mit dem sich Johann Eekhoff zeitlebens beschäftigt
hat.

für Johann Eekhoff

Grenzgänge zwischen Wirtschaftswissenschaft und Wirtschaftspolitik

Europakompatibles Finanzmarktrecht

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