Wer gewinnt bei Unternehmensfusionen?

Durch die empirische kapitalmarktorientierte Untersuchung (&quote;event study&quote;) von 419 Ubernahmen und Fusionen im Zeitraum von 1996 bis 2001 wird die Entwicklung von Borsenkursen bei Ankundigung und Durchfuhrung von Transaktionen auf dem deutschen Markt fur Unternehmenskontrolle analysiert. Somit konnen Erkenntnisse daruber gewonnen werden, ob Unternehmenskaufe von den Finanzmarkten als gewinnbringend oder schadlich angesehen werden. Zustzlich werden die treibenden Motive und Zielsetzungen eines Zusammenschlusses und somit die Ursachen mglicher Steigerungen von Unternehmenswerten und Aktienkursen der beteiligten Unternehmen betrachtet. Die sich anschlieende Diskussion eines bernahmeablaufs geht sowohl auf Finanzierung, Ausgestaltung und Abwicklung des Kaufangebots als auch auf die dabei mglichen Probleme ein. Darber hinaus werden Manahmen zur Abwehr einer feindlichen bernahme vorgestellt.