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ENSAYO

Chris Hedges

La muerte de la clase liberal

Master's Thesis from the year 2024 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 1,7, University of Hamburg, language: English, abstract: This study uses OLS regressions to analyze the impact of institutional ownership (IO) investment horizons on stock price synchronicity and crash risk for a sample of U.S. companies. Two main hypotheses are tested: 
(1) long-term (short-term) IO (LTIO) (STIO) are negatively (positively) related to stock price synchronicity, and 
(2) long-term (short-term) IO are negatively (positively) related stock price crash risk.

Stock price synchronicity (SYNCH) measures how much firm-specific returns align with overall market returns, while crash risk (NCSKEW, DUVOL, COUNT) indicates the likelihood of a sudden, significant price drop. The theory posits that short-term investors, more prone to sell shares, provide weaker oversight, giving managers more freedom to influence cash flows and increasing synchronicity. In contrast, long-term investors establish stronger management relationships, reducing synchronicity through enhanced oversight.

The findings reveal that both long-term and short-term IO positively impact synchronicity, contradicting the hypothesis for long-term IO. This aligns with literature suggesting institutional investors use superior information mainly for trading rather than management engagement.

For crash risk, results support the agency theory: long-term IO is associated with reduced crash risk due to better monitoring, while short-term IO correlates with higher crash risk due to frequent trading and weaker oversight. These findings align with prior research, indicating that bad news is disclosed under long-term monitoring, causing abrupt price drops.

During the 2008 financial crisis, average crash risk was significantly higher, especially for financial firms. The interaction between IO horizons and the crisis suggests complex dynamics needing further study, particularly the negative interaction of long-term and aggregated IO during recessions.

Robustness checks, including firm fixed-effects regressions and variable changes, confirm primary findings but suggest cautious interpretation for long-term IO results. Limitations include a relatively short observation period (2000-2017), potential measurement biases in tax avoidance proxies (long-run cash effective tax rate (LRETR)), and unaddressed endogeneity concerns.

Future research should explore evolving ownership structures, corporate social responsibility, and impacts of recent disruptions like the COVID-19 pandemic on crash risk.

Institutional Ownership and Stock Price Crash Risk

Unos de los imperativos secretos del marxismo revolucionario fue la convicción de que aburrirse es una forma de militancia prometedora. Otro tanto puede decirse del marxismo académico con sus tediosas invitaciones a pensar, a interpelar o construir espacios de diálogo; en una palabra, a ser virtuosos. En uno y otro caso, los marxistas se sintieron llamados a ser los paladines de la ciencia y los promulgadores de la conciencia total, denunciando a la religión y las drogas, al Papa y al porro, como los responsables de postergar el socialismo. Finalmente, luego de un siglo y medio de panfletos y manifiestos colmados de explicaciones, no entendemos casi nada. Este libro, si está a la altura de las expectativas del autor, expone la obra de Marx honrando la literatura, la metáfora y la ironía, cuando no el insulto, como vehículos fundamentales del saber.

Mariano Nicolás Campos

brillo, automatismo y lógica en Karl Marx

El desciframiento del mercado

&lt;p&gt;&lt;b&gt;From the ethics of crisis management, to what to do when your employer lies to you, to DEI failures and the ethics of social media, this book shares the good, the bad, and the ugly with candid insight.&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;When people think about ethics failures, they typically think of Enron, Volkswagen, and other major scandals. Most communication professionals will not face these major dilemmas, but even minor issues can explode to ruin reputations and companies.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;EthicalVoices&lt;/i&gt; uses the PRSA Code of Ethics as a framework to bring ethical dilemmas to life. It provides practical guidance to public relations professionals on how to address specific challenges they will likely encounter.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;The book includes more than 100 real-world ethics incidents with advice from global industry leaders at companies including Starbucks, Lenovo, the TSA, the Federal Reserve, Harvard Business School, IBM, CDC, and the world’s largest public relations agencies.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;From the ethics of crisis management, to what to do when your employer lies to you, to DEI failures and the ethics of social media, this book shares the good, the bad, and the ugly with candid insight. Beyond the case studies, the book includes a framework for training your ethical mind.&lt;/p&gt;

Mark W. McClennan

Practicing Public Relations With Integrity

Ethical Voices

Quienes esperen encontrar en estas páginas el antiperonismo por el que todos conocen a Iglesias no se sentirán defraudados. ¿Por qué deberían? Sin embargo, tendrán que lidiar con argumentos históricos y económicos que van mucho más allá de las encendidas controversias desde las bancas del Congreso o desde las columnas de prensa. A través de un estudio metódico de la historia económica argentina, de las series estadísticas sobre las variables macroeconómicas fundamentales, su cotejo con los ciclos de la historia política y el procesamiento de datos en forma de gráficos, tablas y diagramas, Fernando demuestra que los famosos "días más felices" del peronismo no fueron tales. O, mejor dicho, que fueron breves paréntesis de bonanza y distribución de recursos permitidos por condiciones artificialmente creadas e insostenibles. Tanto como para imponer ajustes radicales y dolorosos, ya sea a los propios gobiernos peronistas, ya sea a sus desafortunados sucesores.El precio de esa "felicidad" fueron lágrimas y sangre, una cola de descapitalización y devaluación, gasto público improductivo y cambios atrasados. Y, sobre todo, de alta inflación, la verdadera fábrica de la pobreza.El peronismo tiene más responsabilidades que nadie. Esa es la conclusión que se deduce de la evidencia empírica, tanto por las consecuencias directas de sus políticas como por la camisa de fuerza que su legado impone a los gobiernos no peronistas. Básicamente, ahí es donde se mide la hegemonía peronista en la historia argentina contemporánea. Este libro dará de qué hablar, es fácil preverlo, como todo lo que hace y dice Fernando Iglesias. Una gran virtud.Del prólogo de Loris Zanatta

Fernando A. Iglesias

El modus operandi económico de la leyenda peronista

Los días más felices

Master's Thesis from the year 2020 in the subject Economics - Finance, grade: 1,0, University of Vienna (Fakultät für Wirtschaftswissenschaften), language: English, abstract: This paper investigates the impact of short sale bans on the market microstructure of equity markets by focusing on three major stock market characteristics: (How) did the ban affect stock liquidity, (how) did the ban influence price efficiency, and did the regulators manage to stabilize stock prices by imposing short sale bans?On March 12, 2020, the EURO STOXX 50, the major European stock index declined by more than 12% - the largest loss ever reported on a single day since index inception in 1986. Other major stock indices around the globe experienced a similar drop. The Covid-19 crisis was about to hit and there was great uncertainty among investors, reflected by very volatile stock markets. The corresponding volatility index VSTOXX had its peak on March 16, 2020, with an implied volatility of 86%.To stabilize capital markets and restore the confidence of investors during volatile times, regulators can make use of temporary bans on short sales, i.e., restricting investors in their ability to profit from declining stock prices. This was the case in numerous countries during the financial crisis in 2007-09.

Moritz Wiebke

European Evidence

Short Sale Bans and their Impact on the Microstructure of Equity Markets

Un interesante análisis de la evolución de los impuestos en España, desde la instauración de la democracia hasta hoy, contada a través de los principales hitos que han marcado su desarrollo, tanto desde el punto de vista de las reformas aprobadas como de su aplicación, que aborda también los escándalos que han puesto en riesgo el principio de generalidad establecido por nuestra Constitución, y que se sintetiza en el popular eslogan de «Hacienda somos todos». La amnistía fiscal aprobada por el Gobierno del Partido Popular en 2012 que resultó inconstitucional, la benevolencia del derecho penal con los grandes defraudadores y la disociación fiscal de las personas que, para eludir en buena parte el pago de sus impuestos, son al mismo tiempo sociedades, constituyen algunas de las cuestiones tratadas en este importante trabajo de los técnicos del Ministerio de Hacienda Carlos Cruzado y José María Mollinedo. Y también el papel «no jugado» por la Agencia Tributaria ante la lista Falciani, de contribuyentes que ocultaban patrimonio y rentas en el banco HSBC de Ginebra, y los escándalos fiscales de Juan Carlos I, junto a otras situaciones que podrían revelar una doble vara de medir. Los autores muestran una mirada crítica del déficit de justicia fiscal y del discurso demonizador de los tributos, pero a la vez esperanzada como consecuencia de los cambios a nivel global que se empiezan a percibir respecto de la necesidad de combatir el aumento de las desigualdades, a través de los impuestos, con la repercusión política, social y económica que conlleva.

Carlos Cruzado

José M. Mollinedo

Claves para afrontar el debate fiscal

Los ricos no pagan IRPF

Seminar paper from the year 2020 in the subject Economics - Finance, grade: 1,2, University of Applied Sciences Ludwigshafen, course: Finance and Economics, language: English, abstract: The analysis should help to understand the consequences of Covid-19 more precisely. Our research and elaboration also aim at analyzing the post-Corona period and draw conclusions for the airline industry. The pursuit of knowledge is our team motivation here.In January 2020, the novel Corona Virus began to spread across the People's Republic of China with its starting point in Wuhan, China. On March 11, 2020, Turkey confirmed the first Covid-19 infection and the World Health Organization officially characterizes Covid-19 as a pandemic. Mid of May, the number of cases reached more than 140,000 confirmed infections in Turkey. Nearly all economies and industries worldwide are confronted with major negative consequences of the pandemic until today.

Adrian Leander

The Financial Situation of Turkish Airlines and Lufthansa. COVID-Crisis 2020

Anne H. Petersen

Cómo se convirtieron los Millenials en la generación quemada

No puedo más

Ciclogénesis

Renata Ávila

Srécko Horvat

¡Todo debe cambiar!

Costas Lapavitsas

Crisis en la eurozona

Sociedad

La marca Mercado Libre se convirtió, en los últimos años, en el faro del liberalismo vernáculo, una suerte de enclave de éxito global en un continente empobrecido. Un sinónimo de progreso primermundista, modernidad, eficacia privada, agilidad, innovación, avance tecnológico ilimitado. Algo así como la "nueva última oportunidad" para que la añorada burguesía schumpeteriana, devenida en unicornios y starts ups pueda finalmente hacer pie en estas latitudes periféricas gracias a la magia de la meritocracia digital. Este libro analiza el "fenómeno Meli" en varias de las múltiples capas de sentido que su protagonismo social actual ha abierto a la discusión.Centralmente, su filosofía empresarial, leída en clave de un neoliberalismo tecnoprogresista encarnado en una nueva "raza" empresarial de la que Marcos Galperin es la mejor personificación y que opera relegitimando la imagen hiperdevaluada del empresariado argentino, intentando infundirle un brillo rejuvenecedor al capitalismo local. Como piedra nodal, el discurso del emprendedurismo −del que Mercado Libre es estandarte− como gran construcción simbólica de raigambre corporativa que devino en una suerte de ideología oficial de la época. Una operación discursiva que intenta transmutar el sufrimiento que produce la vivencia cotidiana de la precariedad en adrenalina por el riesgo, transformando el desamparo por una supuesta oportunidad individual. Esta reivindicación del mérito en la figura de un sujeto hiperindividualizado, ilusoriamente libre de condicionamientos sociales, motivado por una idea difusa de libertad e hiperproductividad delimita también sesgos de género y construcción de patrones de masculinidad/femineidad en estos "trabajos del futuro" de los que nos ocupamos especialmente. Como gran telón de fondo aparece la construcción de los nuevos sentidos y formas del trabajo, y la necesaria imbricación entre digitalización y precariedad como base material para el desarrollo de este nuevo modelo de negocios que vino a aggionar, con su espíritu tecnoliberal-digital, a un neoliberalismo tardío francamente en decadencia.

Hernán M. Palermo

Patricia Ventrici

Mercado Libre y el devenir tecnoneoliberal

El ADN emprendedor

Otros futuros posibles

El deterioro ambiental ha llegado a niveles alarmantes. Y no se piense que ello es producido por "una supuesta naturaleza humana"; es el resultado de una organización social específica vinculada con una determinada visión política del mundo. "La primera causa del deterioro ecológico –nos dice Parrique– no es la humanidad sino el capitalismo, la hegemonía del elemento económico sobre todos los demás y la búsqueda desenfrenada del crecimiento".&#13;El crecimiento se mide con una noción salida de la contabilidad en los años treinta del siglo xx: el producto interno bruto, un nuevo mito. Para la mayoría el crecimiento es sólo un aumento del pib. Pero definir así el crecimiento equivale a describir el calor como un aumento de la temperatura: se trata de una descripción sin explicación. El crecimiento contabiliza con rigor una parte cada vez más insignificante de las actividades humanas: los bienes y servicios, pero no su repartición; las transacciones mercantiles, pero no los vínculos sociales; los valores monetarios, pero no los volúmenes naturales; "el pib es tuerto en lo que se refiere al bienestar económico, ciego al bienestar humano, sordo al sufrimiento social y mudo respecto al estado del planeta".&#13;El decrecimiento, por otro lado, es una reducción de la producción y del consumo destinada a aligerar la huella ecológica, planificada democráticamente con un espíritu de justicia social y preocupada por el bienestar. Debemos construir el poscrecimiento, esto es, una economía estacionaria en armonía con la naturaleza, en la que las decisiones se tomen de manera conjunta y en la que las riquezas se compartan equitativamente con el fin de prosperar sin crecimiento.&#13;Este libro propone elegir lo menos, lo más ligero, lo más lento, lo más pequeño. Se refiere a un "decrecimiento sostenible y convivencial", que no es sólo una crítica del crecimiento económico sino también una exploración de la intersección entre la sostenibilidad medioambiental, la justicia social y el bienestar.&#13;"Es el desafío de la austeridad, de la frugalidad, de la moderación y de la suficiencia. Pero, en efecto, se trata de un aterrizaje, no de un avionazo; de una dieta, no de una amputación; de una desaceleración, no de un alto total"

Timothée Parrique

Todo lo que hay que saber (y desmitificar) para comprender el decrecimiento

Desacelerar o morir

La muerte de la clase liberal

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