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Danilo Schmidt

Bewertung kommunaler Wohnungsunternehmen

Seminar paper from the year 2021 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 2,0, University of Münster, language: English, abstract: This paper discusses possible asset-specific and cross-asset explanation approaches for momentum appearance. The two main threads in literature, stock momentum and momentum of other assets, are discussed separately and subsequently checked for overlaps. The paper also deals with the definition of momentum as an anomaly itself in context of rational and behavioral concepts. It uncovers selected contrary observations and outlines possible conformities.Capital market anomalies are a phenomenon triggering ongoing debates about the trading behavior of investors on financial markets. They are contradicting the core ideas of the efficient market hypothesis (EMH), which considers financial markets efficient and investors rational and fully informed. One of the EMH key hypotheses, especially supported by Fama and by Samuelson, is the principle of random walk.If this principle holds, the prices of assets on financial markets are only influenced by public and firm-specific news, develop apart from that completely random and are not predictable. However, empirical observations question the random walk principle. They tend to indicate specific patterns in asset price developments instead of complete randomness. Doubts on the EMH and the random walk principle thus cannot be neglected.A common answer to these observations is the existence of additional risk factors which are currently not covered by the applied pricing models. Current asset pricing models mainly rely on Markowitz (1952) and the modern portfolio theory as well as on the Capital Asset Pricing Model (CAPM) from Sharpe (1964), Lintner (1965), and Mossin (1966). These models are rather a benchmark for asset pricing than perfect constructions covering all and any existing risk factors which are relevant for an assets price formation.

Fabian Hertel

What causes Momentum Returns? Evidence from different Asset Classes

Essay from the year 2021 in the subject Business economics - General, , course: Master of Business Administration, language: English, abstract: In this paper, five research papers published by the Asian Development Bank in 2021 about how the global value chain impacts Small and Medium – size businesses in the countries of Indonesia, Vietnam, Sri Lanka, and Thailand were analyzed. Global Value Chain (GVC), The full range of activities (design, production, marketing, distribution, and support to the final consumer, etc) that are divided among multiple firms and workers across geographic spaces to bring a product from its conception to its end use and beyond. Most of the countries in south Asia and southeast Asia such as Sri Lanka, Vietnam, Indonesia, Philippines, Malaysia, India, and Bangladesh economics depend on the GVC’s participation. Especially the production and service sector in the Small and Medium Enterprises of each country has linked with the GVC. Small and Medium – size enterprises (SME) have played a major role in the country's economy and it is the country’s backbone. Therefore, if some factors affecting the SME sector it is also directly affected positively or negatively to the relevant country’s economic developments. Considering the latest studies and research, the impact of the Global value chain on the performance of SMEs, we identified negative and positive relations with the SME sector of the Asian region countries.

janaka weerakkkody

Impact of Global Value Chain on the SME Performance in South Asia and South East Asia. Literature review

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Note: 2,0, Technische Hochschule Köln, ehem. Fachhochschule Köln, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Ziel der Arbeit liegt darin, Chancen und Risiken, die durch Corporate Social Responsibility entstehen können, gegenüberzustellen.Zu Beginn wird ein Versuch unternommen, den Terminus Corporate Social Responsibility mit Inhalt zu füllen. Dafür werden drei Definitionen von CSR genannt und in Zusammenhang mit zwei verwandten Konzepten gestellt. Anschließend wird der Frage nach den Chancen und den Risiken von CSR in Unternehmen nachgegangen. Dafür werden zunächst die möglichen positiven Auswirkungen von CSR dargestellt. Unterteilt werden diese Auswirkungen in ökonomische und nicht-ökonomische Gesichtspunkte. Danach werden potentiell negative Aspekte von CSR genannt und erläutert. Die einzelnen Chancen und Risiken werden dabei immer in einer aufbauenden Reihenfolge erläutert: Zuerst wird der jeweilige Aspekt erklärt, dann wird erläutert, wieso es dem Unternehmen schaden beziehungsweise helfen kann und zuletzt wird der Bogen zu CSR gespannt.Die Bedeutung von gesellschaftlicher Verantwortung der Unternehmen nimmt zu. Dies wird einerseits In der Betriebswirtschaftslehre wird diese Entwicklung unter dem Fachterminus Corporate Social Responsibility untersucht. Corporate Social Responsibility erfährt aufgrund sozialer und ökologischer Entwicklungen eine größer werdende Dringlichkeit auf globaler Ebene. Klimawandel, Ressourcenknappheit und andere Missstände in der globalen Umwelt sind Themen, die zunehmend scharf diskutiert werden. Zusätzlich werden immer mehr Stimmen laut, die Chancengleichheit, faire Arbeitsbedingungen und gerechte Löhne fordern. Corporate Social Responsibility bietet einen Lösungsansatz für diese Probleme und wird von vielen Unternehmen in die strategische Planung mit einbezogen.

Nils Kemme

Corporate Social Responsibility. Chancen und Risiken für Unternehmen

Master's Thesis from the year 2021 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 1,7, University of Hannover (Institut für Finanzwirtschaft und Rohstoffmärkte), language: English, abstract: In this paper, we examine how various modern multifactor models, such as the Carhart factor model, five-factor model and its complement six-factor model by Fama and French, the q-factor model by Hou, Wue and Zhang, and the mispricing factor model by Stambaugh and Yuan perform in the German stock market. It is discernible that, depending on the application model, like factor spanning tests, different sortings, return anomalies, sector- and equity fund investigation, they often provide quite similar explanatory power, while in individual cases sometimes one and sometimes the other model performs better. The underlying factors contribute differently to the explanatory power depending on the time period. Thus, in case of doubt, the six-factor model is preferable, as it is the most versatile model.Since the establishment of the capital asset pricing model as a cornerstone of modern capital market theory in the 1960s, new investigations and studies have been built on this model on an ongoing basis. This continuously leads to extensions and modifications of the asset pricing models since then. These models can be used in various ways, for example to explain the pricing of risky financial assets under restrictive assumptions or to gain important insights into the relationship between expected return and risk of securities. These can be used in various ways, for example to explain the pricing of risky financial assets under restrictive assumptions or to gain important insights into the relationship between expected return and risk of securities. In this paper, we  aim to answer the overarching research question of how modern asset pricing models perform for the German stock market.  For this purpose, we first discuss the characteristics of the German stock market, followed by the milestones of the development of factor models, their empirical evidence and their factors, as well as internationally known return anomalies. In the subsequent part, five modern asset pricing models are tested in different scenarios of the German stock market, including factor spanning tests, different sortings, anomalies, sectors and in equity funds. For this purpose, various analytical methods are used and performed with the software “Stata”. Finally, the comprehensive results are summarized and concluded.

Julian Fischer

Asset Pricing Factor Models in the German Stock Market

Wiley Finance

&lt;p&gt;&lt;b&gt;A comprehensive guide to the world of mergers and acquisitions&lt;/b&gt;&lt;/p&gt; &lt;p&gt;Why do so many M&amp;A transactions fail? And what drives the success of those deals that are consummated? Robert Bruner explains that M&amp;A can be understood as a response by managers to forces of turbulence in their environment. Despite the material failure rates of mergers and acquisitions, those pulling the trigger on key strategic decisions can make them work if they spend great care and rigor in the development of their M&amp;A deals. By addressing the key factors of M&amp;A success and failure, Applied Mergers and Acquisitions can help readers do this. Written by one of the foremost thinkers and educators in the field, this invaluable resource teaches readers the art and science of M&amp;A valuation, deal negotiation, and bargaining, and provides a framework for considering tradeoffs in an effort to optimize the value of any M&amp;A deal. &lt;/p&gt;

Robert F. Bruner

Joseph R. Perella

Applied Mergers and Acquisitions

Essay from the year 2021 in the subject Business economics - Business Management, Corporate Governance, grade: 1,3, University of Applied Sciences Essen, language: English, abstract: In 1986, Rappaport published the book "Creating Shareholder Value", in which he described the shareholder value (SV) approach as a new standard for business performance. A quantitative, corporate ethical philosophy is addressed with the term "shareholder value", which has always been a matter of course for business investment theorists. Basically, shareholder value describes the mathematical maximization of the net present value of investments.This entrepreneurial approach was not viewed with skepticism on a global scale until the banking and financial crisis. An alternative approach was examined to overcome the banking and economic crisis. The corporate social responsibility (CSR) approach emerged, which was seen as a sustainable and pluralistic alternative.However, the CSR approach is viewed critically from a business perspective. It is questioned to what extent CSR actually influences on the economic success of a company. This will also be the subject of this essay. The aim is to show whether linking CSR and the SV approach creates a corporate strategy that generates monetary gains and represents a perfect fit.

Anastazia Spajic

Corporate Social Responsibility and Shareholder Value. A Perfect Fit?

ISSN

&lt;b&gt;Read &lt;i&gt;Customer Value Starvation Can Kill&lt;/i&gt;, and make life easier for your customers and yourself, and win in the marketplace!!&lt;/b&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Customer value starvation is a common disease in companies, both small and large - which is difficult to diagnose. It is a silent killer, like many cancers. By the time it is diagnosed, it is generally late, sometimes, too late!&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Mahajan and Vieira have put their expertise together to show how companies overlook value starvation. This causes irritation and frustration to customers in their interaction with the company and its personnel - in person, on telephone, net or mail.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;The book identifies customer DNA (Do Not Annoy) factors, and suggests how to minimize complaints; ensure customer loyalty; and long term company profitability and success. Philip Kotler, the world’s guru on marketing, said, “&lt;i&gt;This book will help you think freshly about your business mission and success.”&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Seven well-known experts on the subject like Shep Hyken have contributed to this book. Read &lt;i&gt;Customer Value Starvation Can Kill&lt;/i&gt;, and make life easier for your customers and yourself, and win in the marketplace!!&lt;/p&gt;

Gautam Mahajan

Walter Vieira

Prevention and Cure

Customer Value Starvation Can Kill

Aus der Reihe: e-fellows.net stipendiaten-wissen

Studienarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, , Sprache: Deutsch, Abstract: Wie sieht es bei nachhaltigen ETFs mit den Returnerwartungen aus? Wie schlagen sich nachhaltige ETFs im Vergleich zu normalen ETFs oder sogar aktiv gemanageten Fonds? Diesen Fragen wird das Research Paper fokussieren. Im Rahmen einer klassischen Performanceanalyse werden diese Fragen beantwortet und auf ihre Validität geprüft. Es wird anhand von mehreren ETFs und Fonds ein Vergleich der Performance auf einen 3 Jahreshorizont (Start: November 2019) angefertigt und mit bestmöglicher Vergleichbarkeit bewertet. Dies ermöglicht eine historisch orientierte Bewertung der Performance von nachhaltigen zu nicht nachhaltigen ETFs und Fonds.Mit der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) im Jahre 1989, wurde ein neues Finanzprodukt vorgestellt, welches seitdem einen signifikanten Einfluss auf die Finanzwelt und deren Investments hat. Einer Studie vom Beratungshaus PwC zu urteilen wird der jetzt schon signifikant große Markt bis zum Jahre 2026 auf eine Größe von mindestens 18 Billionen USD ansteigen. Verglichen mit dem Gesamtmarkt von circa 160 Billionen USD Assets under Management macht das einen Anteil von circa 10% aus. Auch die Anzahl der ETFs hat sich in den letzten 18 Jahren von 276 auf über 8500 ETFs weltweit verdreißigfacht. Wenn man auf die Performance der ETFs im Vergleich zu aktiv gemanageten Aktienfonds schaut, kann man sehen, dass über einen Zeithorizont von 10 Jahren ein global diversifizierter ETF wie der MSCI World besser performed als die größten aktiven Gobalen Aktienfonds in Deutschland. Dies zeigt deutlich, dass ETFs auch im Bereich Asset Management im Treasury eine signifikante Relevanz erlangen können und daher eine genauere Analyse des Investitionselements vorgenommen werden sollte. Dennoch sind vor allem im aktuellen Marktumfeld vor allem nachhahltige Investitionslösungen gefragt, vor allem durch neue vom Gesetzgeber initiierte Regulatoriken wie die Sustainable Finance Disclosure Regulation der Europäsischen Union. Dennoch ist der Anteil der nachhaltigen ETFs am Gesamtmarkt mit circa 4% noch relativ gering. Doch der Anteil steigt stetig, da der nachhaltige ETF Markt mit 32,6% CAGR im Vergleich zu 21.0% CAGR stärker wächst als der Gesamtmarkt.

Konstantin Reitz

Nachhaltige ETFs als Asset Investment im Treasury. Modellierung, Analyse und Anwendung

Seminar paper from the year 2024 in the subject Economics - Finance, Addis Ababa University (Department of Public Administration and Development Management), course: Managing Public Finance, language: English, abstract: This study examines Ethiopia's Value Added Tax (VAT) system, its administration, impacts, and significance within the country's economic and public finance landscape. It analyzes how well the VAT system aligns with principles of good taxation, such as equity, efficiency, and revenue generation, and identifies key challenges. The study employs a qualitative approach, reviewing relevant literature, legal/policy documents, and secondary data to understand the theoretical foundations and administrative framework of VAT in Ethiopia. The data collection involved document analysis of reports on implementation challenges and case studies. The findings indicate that the adoption of VAT in 2003 was a key component of Ethiopia's domestic revenue reforms, aimed at reducing reliance on foreign aid and grants. VAT has played a significant role in mobilizing domestic resources to finance development priorities. However, the study also highlights administrative and integration challenges, such as compliance issues, exemptions, and the need to further strengthen tax administration capacity. The study provides recommendations to strengthen VAT collection and compliance, as well as address the identified challenges. These include improving taxpayer education and engagement, enhancing electronic invoicing and data-driven compliance management, and reviewing the VAT exemption structure to better align with principles of equity and efficiency. The analysis of Ethiopia's VAT system offers insights into the challenges and opportunities faced by developing countries in implementing effective consumption-based tax reforms to support sustainable development and public finance management.

Simon Asegid

Ethiopia's Value Added Tax System. Mechanics, Impacts, and Economic Significance

Studienarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, FernUniversität Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Zu Beginn der Arbeit werden die relevanten steuerrechtlichen, bewertungsrechtlichen und die methodischen Grundlagen erläutert. Daraufhin erfolgt eine Darstellung der beiden Verfahren im Hinblick auf deren Aufbau und Funktionsweisen sowie ein Überblick über die jeweiligen Aktionsparameter. Anschließend werden die Gestaltungsmöglichkeiten gegenübergestellt und verglichen. Dazu werden Handlungsalternativen dargestellt, aus denen Vorteilhaftigkeitsaussagen abgeleitet werden. Abschließend werden die Ergebnisse zusammengefasst und bewertet.Seit einigen Jahren erhöht sich das Erbschaftsteueraufkommen in Deutschland stetig. Von 4,25 Mrd. € im Jahr 2011 auf über 7 Mrd. € im Jahr 2016 stiegen die Steuereinnahmen durch die Erbschaftssteuer an. Der Anteil des Erbschaftsteueraufkommens am Gesamtsteueraufkommen liegt 2016 bei 1,08 %, während er im Vorjahr 1,01 % betrug . Diese Zahlen machen deutlich, dass dem Bereich der Erbschaft- und Schenkungssteuer gesteigerte Aufmerksamkeit zukommen sollte. Um hohen Steuerzahlungen entgegenzuwirken, ist es auch für Unternehmen wichtig, die Gestaltungsmöglichkeiten bei der Steuerbemessung im Falle einer Unternehmensnachfolge zu kennen. Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist es daher, aufzuzeigen, welche Gestaltungsmöglichkeiten bei der Unternehmensbewertung unter Einsatz des vereinfachten Ertragswertverfahren und den ertragsorientierten Verfahren nach den Grundsätzen des Instituts der Wirtschaftsprüfer zur Verfügung stehen. Als Methode wird eine vergleichende Analyse gewählt, um die Spezifika der beiden Verfahren zu betonen.Die wissenschaftliche Relevanz der Arbeit ergibt sich durch die inhaltliche Fokussierung der bisherigen Publikationen zur Unternehmensbewertung auf die Anwendung und Durchführung der genannten Verfahren. Bisher mangelt es an einem zielgerichteten Vergleich zwischen dem vereinfachten Ertragswertverfahren und den ertragsorientierten Verfahren nach dem IDW S1 im Hinblick auf die Gestaltungspotenziale, insbesondere in Bezug auf die Erbschaft- und Schenkungsteuer seit der Gesetzesanpassung aus dem Jahr 2016. Mit dieser Arbeit wird ein Beitrag zur Schließung dieser Forschungslücke geleistet. Darüber hinaus bietet die Arbeit Implikationen für Unternehmer, sich anhand der Aktionsparameter für die Anwendung eines Verfahrens entscheiden zu können.

Tobias Bönsch

Vergleich von vereinfachtem Ertragswertverfahren und ertragsorientierten Verfahren des IDW

Aktionsparameter bei der Bewertung von unternehmerischen Vermögen zum Zwecke der Erbschaft- und Schenkungsteuerbemessung

Studienarbeit aus dem Jahr 2023 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2.0, Bergische Universität Wuppertal (Schumpeter School of Business and Economics), Veranstaltung: Lehrstuhl für Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Fusionen und Übernahmen (Mergers &amp; Acquisitions, M&amp;A) sind wesentliche strategische Werkzeuge für das Unternehmenswachstum und die Wettbewerbsfähigkeit. Sie ermöglichen Unternehmen, ihre strategischen Ziele effizienter und kostengünstiger zu erreichen, indem sie Ressourcen bündeln und neue Märkte erschließen. Ein zentraler Aspekt jeder M&amp;A-Transaktion ist die Ermittlung des Kaufpreises, der den Wert des Zielunternehmens bestimmt und somit die Basis für Verhandlungen bildet. In diesem Kontext sind Synergien von besonderer Bedeutung, da sie potenzielle Wertsteigerungen darstellen, die durch die Integration der beiden Unternehmen erzielt werden können.Trotz des verlockenden Potenzials von Synergien zeigen Studien eine enttäuschend niedrige Erfolgsquote bei M&amp;A-Transaktionen. Die Hauptgründe hierfür liegen häufig in allgemeiner Selbstüberschätzung, fehlerhaften Integrationsprozessen und Fehlbewertungen der Synergiepotenziale. Diese Herausforderungen verdeutlichen die Notwendigkeit einer sorgfältigen Identifizierung und Quantifizierung von Synergieeffekten vor der Transaktion.Die vorliegende Arbeit widmet sich der Untersuchung und Bewertung von Synergieeffekten bei M&amp;A-Transaktionen. Zunächst wird der Begriff der Synergien im Kontext von M&amp;A eingeordnet und die verschiedenen Arten von Synergiepotenzialen erläutert. Anschließend werden die Herausforderungen bei der Identifizierung dieser Potenziale beleuchtet, um Schwachstellen herauszuarbeiten, die den Erfolg von Transaktionen beeinträchtigen können.Der Schwerpunkt dieser Arbeit liegt auf der Bewertung von Synergieeffekten, insbesondere auf deren Identifikation und den angewandten Bewertungsmethoden. Dazu werden 39 abgeschlossene M&amp;A-Transaktionen der letzten fünf Jahre, basierend auf Daten aus Refinitiv Workspace, analysiert. Diese Analyse umfasst die geschätzten und eingepreisten Synergien sowie die veröffentlichten Ziele der Fusionen und Übernahmen. Ziel dieser Arbeit ist es, die Diskrepanz zwischen den erwarteten und realisierten Synergien kritisch zu untersuchen und die Schlüsselfaktoren für eine erfolgreiche Bewertung zu identifizieren.Durch die kritische Auseinandersetzung mit den Erwartungen und der tatsächlichen Realisierung von Synergien soll diese Arbeit einen Beitrag zur Optimierung der Bewertungsprozesse bei M&amp;A-Transaktionen leisten und somit deren Erfolgsquote erhöhen.

Veronica Le

Berücksichtigung von Synergieeffekten und Restrukturierungsmaßnahmen in der Unternehmensbewertung

Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Beschaffung, Produktion, Logistik, , Sprache: Deutsch, Abstract: This paper looks at the working conditions in Amazon's logistics centers and how they are conflicted in terms of culture, values, and ethics.  For this task, the company Amazon is introduced and Porter's Value Chain is explained. Afterwards, concrete examples are given and examined for the effects of culture, values, and ethics. In the end, Amazon's reactions and actions are shown, the impact on the end consumer is examined and advice for the future is given based on the findings. One of the biggest key activities and expertise in online commerce is logistics, which is why Amazon's fulfillment centers are the engine of the company. Those are huge warehouses where workers track, pack, sort and reshuffle each order before sending it on its way to the customer. Above all, for the company's mission and goals, logistics is the cornerstone of success. The extreme customer focus, same-day delivery through the Prime Program, and the ever-growing product portfolio are putting more and more pressure on logistics centers of Amazon and the workers there.

Jakob Scheidel

Cultural, Value and Ethic Conflicts of Amazon's Logistics

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