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Danilo Schmidt

Bewertung kommunaler Wohnungsunternehmen

Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Duale Hochschule Baden-Württemberg Mannheim, früher: Berufsakademie Mannheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit analysiert und bewertet das Unternehmen Zalando SE und seine Aktienwerte.Den Werbeslogan "Schrei vor Glück" hat sicher jeder schon einmal aus dem Fernseher schallen gehört. Dies war der legendäre Werbeslogan der Zalando SE bis 2019, als dieser von einer neuen Kampagne ersetzt wurde. Die Zalando SE ist "Europas führende Online-Plattform für Mode" und wurde 2008 in Berlin gegründet. Mitte diesen Jahres verzeichnete die Zalando Aktie aber einen starken Einbruch. Lag der Aktienwert im Juli im Hochpunkt noch bei knapp 105 Euro, liegt die Aktie heute bei knapp 75 Euro. Dieser Abfall hängt vor allem mit den Zukunftsprognosen zusammen. Im Jahr 2020 boomte der Online-Handel infolge von Corona und Zalando SE konnte hohe Gewinne erwirtschaften. Zukünftig ist mit einem solchen Onlinehandel-Boom wie im vergangenen Jahr allerdings nicht mehr zu rechnen. Um zukünftige Tendenzen über eine Erholung und einen möglichen Wiederanstieg des Aktienwertes auf den Hochpunkt von 105 Euro analysieren zu können, soll in der folgenden Ausarbeitung das Unternehmen Zalando SE bewertet werden.

Lara Erbes

Unternehmensbewertung von Zalando SE und Analyse der zukünftigen Tendenzen der Aktienwerte

Seminar paper from the year 2024 in the subject Economics - Finance, Addis Ababa University (Department of Public Administration and Development Management), course: Managing Public Finance, language: English, abstract: This study examines Ethiopia's Value Added Tax (VAT) system, its administration, impacts, and significance within the country's economic and public finance landscape. It analyzes how well the VAT system aligns with principles of good taxation, such as equity, efficiency, and revenue generation, and identifies key challenges. The study employs a qualitative approach, reviewing relevant literature, legal/policy documents, and secondary data to understand the theoretical foundations and administrative framework of VAT in Ethiopia. The data collection involved document analysis of reports on implementation challenges and case studies. The findings indicate that the adoption of VAT in 2003 was a key component of Ethiopia's domestic revenue reforms, aimed at reducing reliance on foreign aid and grants. VAT has played a significant role in mobilizing domestic resources to finance development priorities. However, the study also highlights administrative and integration challenges, such as compliance issues, exemptions, and the need to further strengthen tax administration capacity. The study provides recommendations to strengthen VAT collection and compliance, as well as address the identified challenges. These include improving taxpayer education and engagement, enhancing electronic invoicing and data-driven compliance management, and reviewing the VAT exemption structure to better align with principles of equity and efficiency. The analysis of Ethiopia's VAT system offers insights into the challenges and opportunities faced by developing countries in implementing effective consumption-based tax reforms to support sustainable development and public finance management.

Simon Asegid

Ethiopia's Value Added Tax System. Mechanics, Impacts, and Economic Significance

Studienarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, FOM Hochschule für Oekonomie &amp; Management gemeinnützige GmbH, Düsseldorf früher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Zentraler Ausgangspunkt dieser Seminararbeit ist die Darstellung und der analytische Vergleich zweier Ansätze und die Ausarbeitung von Chancen und Schwächen der beiden Konzepte. Zu Beginn wird der Begriff des Shareholder Value Management eingeordnet und die Grundlagen des Ansatzes erklärt, welche abschließend mit einer kritischen Betrachtung endet. Dem gegenüber wird der Stakeholder Value Management Ansatz erklärt und differenziert betrachtet. Nachfolgend werden die Chancen und Schwächen in einer Gegenüberstellung dargestellt, woraufhin eine Bewertung der Diskussion und eine Handlungsempfehlung folgen. Die Arbeit endet mit einem kritischen Fazit und Ausblick, inwiefern welcher Managementansatz für Unternehmen als zukunftsweisend gilt.

Theeravat Jonigkeit

Shareholder und Stakeholder Value Management. Chancen und Schwächen

Studienarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie  &amp; Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Ziel der vorliegenden Arbeit ist, in kurzer und prägnanter Form einen Einblick über die unterschiedlichen Methoden zur Bewertung von Unternehmen zu geben und deren Anwendbarkeit auf Start-Ups zu überprüfen. Es gilt zu beachten, dass aufgrund der Komplexität des Themas kein Anspruch auf Vollständigkeit erhoben wird. Sie soll dem Leser einen ersten Überblick über eine Auswahl von traditionellen Methoden bieten und die Problematik bei der Bewertung von Start-Ups darlegen. Zunächst wird in Kapitel 2 ein genauer Blick auf die Eigenschaften und Lebensphasen von jungen, wachstumsorientierten Unternehmen geworfen. Anschließend werden theoretische Grundlagen zur Unternehmensbewertung erläutert und mögliche Bewertungsanlässe dargelegt. Danach wird eine Auswahl an Werttheorien beschrieben und eine Auswahl an Methoden werden auf ihre Anwendbarkeit auf Start-Ups betrachtet. Eine Nachfolgeregelung im Erbfall bei Unternehmen, die Ermittlung des Emissionspreises bei Börsengängen im Rahmen eines Initial Public Offering (IPO) oder der Kauf eines Unternehmens zur Vermögenserweiterung. Dies sind einige Beispiele für Gründe, ein Unternehmen bewerten zu lassen. Allgemein stellt sich die Bewertung eines Unternehmens aufgrund der Vielfalt der Faktoren als eine sehr umfangreiche Disziplin dar. Traditionelle Bewertungsverfahren können aufgrund der längeren wirtschaftlichen Existenz, dem bestehendem Rechnungswesen sowie der Verfügbarkeit von Leistungsdaten zur Prognose von zukünftigen Werten einen angemessenen Marktwert bilden. Eine besondere Herausforderung besteht bei der Bewertung jungen, wachstumsorientierten Unternehmen, da lediglich eingeschränkte Informationen vorliegen und schlussfolgernd eine zukünftige Prognose mit vielen Unsicherheiten behaftet ist. Des Weiteren sind die traditionelle Bewertungsverfahren oftmals nicht geeignet oder nur modifiziert anwendbar. Der Unternehmenswert ist jedoch eine Entscheidungsgrundlage dafür, ob und zu welchen Konditionen Risikokapitalgeber und InvestorInnen die Jungunternehmen – im weiteren Verlauf Start-Ups genannt – unterstützen wollen.

Die Unternehmensbewertung von Start-Ups. Methoden und Anwendung

Studienarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,0, Katholische Universität Eichstätt-Ingolstadt (Lehrstuhl), Veranstaltung: Fallstudienseminar zur Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Arbeit setzt sich mit Zinsaufwendungen im deutschen Steuerrecht auseinander, welche üblicherweise voll abzugsfähig sind. Ein Blick auf den Verlauf des Verhältnisses von Zinsaufwand zu EBIT (Earnings before interest and taxes) der Unternehmen des S&amp;P 500 zeigt jedoch, dass Zinsaufwendungen in den letzten 30 Jahren durchschnittlich lediglich 30% des EBIT ausmachten, obwohl mehr als 90% der Unternehmen positive zu versteuernde Erträge aufwiesen. Sie hätten demnach von einem stärkeren fremdfinanzierungsbedingten Steuervorteil profitieren können, um ihren UW zu steigern.Es stellt sich daher die Frage, was Unternehmen dazu veranlasst sich diesen steuerrechtlichen Vorteil entgehen zu lassen. Nach Baxter kann dies auf das mit einer wachsenden FKQ verbundenen Insolvenzrisiko (IR) zurückgeführt werden. Aus dieser Intention heraus soll in dieser Arbeit die Rolle des TS und IR unter Berücksichtigung der Finanzierungspolitik, sowie dessen grundlegender Zusammenhang in der Unternehmensbewertung (UB) analysiert und aufgezeigt werden. Dies geht mit der Frage der wertmaximierenden Kapitalstruktur einher. Außerdem soll die Frage beantwortet werden, weshalb eine 100% Fremdfinanzierung nicht zu einer Wertmaximierung führen kann, selbst wenn dadurch die Steuervorteile maximiert werden. Da sich die adjusted present value (APV)-Methode für die Darstellung des grundlegenden Zusammenhangs anbietet, wird die Beziehung mit Hilfe dieses DCF-Verfahrens verdeutlicht.Zunächst wird ein Überblick über die relevanten Grundlagen zum Themengebiet der Kapitalstruktur und UB kompakt dargestellt. Dabei wird im ersten Unterpunkt die zentrale These von Modigliani und Miller (MM) zur Kapitalstruktur vorgestellt, während im zweiten Unterpunkt die Insolvenz von Unternehmen im Vordergrund steht. Im dritten Abschnitt des Grundlagenkapitels wird auf die zentralen DCF-Verfahren und insbesondere auf die APV-Methode eingegangen. Im anschließenden Hauptkapitel wird zunächst der fremdfinanzierte Steuervorteil thematisiert und anschließend die Rolle des IR in der UB analysiert. Im darauffolgenden Kapitel wird der Trade Off, welcher mit Anstieg der FKQ passend dargestellt werden kann, explizit aufgezeigt. Dieser theoretische Zusammenhang wird im letzten Kapitel mit Hilfe eines fiktiven Zahlenbeispiels unter vereinfachten Annahmen und der Verwendung der APV-Methode verdeutlicht. Zum Schluss werden die wesentlichen Erkenntnisse zusammengefasst.

Stefan Mathias

Die Trade-Off Theorie

Finanzierungspolitiken, Tax Shield und Insolvenzrisiko in der Unternehmensbewertung

Master's Thesis from the year 2021 in the subject Business economics - Accounting and Taxes, grade: 1,0, University of Cologne, language: English, abstract: The primary aim of this study is to empirically examine the relative ability of accounting earnings and cash flow to predict future cash flow. Moreover, the role of accruals in cash flow predictions is called into question. One of the major purposes of financial reporting consists in ensuring an informational basis that helps investors, creditors and other users of accounting data to overcome the uncertainty associated with the future cash flows of enterprises their financial activity relates to. At the same time, the accrual concept prevails in modern accounting, since it is theorized to mitigate the mismatching and timing problems of the unrefined cash ba-sis accounting. Hence, recognizing revenues and expenses in the period when they have occurred, and not when cash was received or paid out, should create a more relevant framework for decision making. The use of accrual accounting earnings as a summary measure of financial performance instead of the more primitive cash flows is therefore advocated by accounting standard setters. For instance, the Financial Accounting Stand-ard Board claims that: “Information about enterprise earnings and its components measured by accrual accounting generally provides a better indica-tion of enterprise performance than information about current cash receipts and pay-ments”.The FASB’s statement led to a rising discussion in the financial research on whether accounting earnings provide a more reliable picture of a company’s future operating cash flows than current operating cash flows themselves do. Hence, a major implication of the above quotation refers to the incremental power of accruals and its components in predicting future cash flows beyond the one contained into current operating cash flows. This debate represents a cornerstone in evaluating the information quality offered by the accrual accounting concept.

Nikolay Draganov

The usefulness of accounting measures in predicting future cash flow

Studienarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 1,3, Fachhochschule Südwestfalen; Abteilung Meschede, Sprache: Deutsch, Abstract: Da das Managen von Kundenbeziehungen bekanntlich schwieriger ist, als die reine Produktvermarktung, werden Unternehmen mit erheblichen Herausforderungen konfrontiert. Das regelmäßige Überprüfen eines profitablen Kundenstamms und die damit einhergehende Fokussierung auf wertvolle Kunden, ist heutzutage jedoch unerlässlich, um einen langfristigen Erfolg zu verzeichnen. Somit soll diese Arbeit einen Beitrag dazu leisten, die Bedeutung der Methoden zur Erfassung des Kundenwertes hervorzuheben, um Erleichterungen und größere Erfolge für Unternehmen zu schaffen.Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist, durch einen Vergleich sämtliche Methoden auf ihre Eignung als Kennzahlen zur Steuerung unternehmerischer Aktivitäten zu untersuchen und zu bewerten.

Methoden zur Erfassung von Customer Value. Ein Vergleich

Essay aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,3, , Sprache: Deutsch, Abstract: Zielsetzung dieser Arbeit ist es, Möglichkeiten der Unternehmensbewertung aufzuzeigen, welche die nicht finanziellen Aspekte eines Unternehmens berücksichtigen. Zu Beginn der vorgelegten Arbeit erfolgt eine Abgrenzung zwischen dem finanziellen und dem nicht-finanziellen Nutzen. Diese Abgrenzung bildet die Basis für ein besseres späteres Verständnis. Im dritten Kapitel wird die klassische Unternehmensbewertung durch die Bewertung von nicht-finanziellem Nutzen ergänzt. Gegen Ende der Arbeit wird auf die Nutzwertverfahren bei einer Mehrfachzielsetzung eingegangen, bevor abschließend die wichtigsten Erkenntnisse zusammengefasst werden.  Es gibt zahlreiche Gründe für die Notwendigkeit einer Unternehmensbewertung. Unternehmensbewertungen spielen vor allem bei der Preisfindung im Zusammenhang mit Unternehmenskaufprozessen eine wichtige Rolle. Die Unternehmer können auf die bei der Bewertung entscheidenden Einflussgrößen positiv einwirken, um beispielsweise den Wert des Unternehmens zu steigern. Eine Unternehmensbewertung hat grundsätzlich das Ziel, den finanziellen Nutzen des Unternehmenseigners zu bewerten. Allerdings besteht die Schwierigkeit bei der Bewertung des Nutzens darin, die Nutzengrößen in monetäre Elemente umzuwandeln. Grund hierfür ist, dass sowohl qualitative als auch quantitative Faktoren wichtig sind und berücksichtigt werden müssen.

Stefanie Hahn

Möglichkeiten bei der Unternehmensbewertung. Nicht-finanzieller Nutzen

Wiley Finance

&lt;p&gt;&lt;b&gt;A comprehensive guide to the world of mergers and acquisitions&lt;/b&gt;&lt;/p&gt; &lt;p&gt;Why do so many M&amp;A transactions fail? And what drives the success of those deals that are consummated? Robert Bruner explains that M&amp;A can be understood as a response by managers to forces of turbulence in their environment. Despite the material failure rates of mergers and acquisitions, those pulling the trigger on key strategic decisions can make them work if they spend great care and rigor in the development of their M&amp;A deals. By addressing the key factors of M&amp;A success and failure, Applied Mergers and Acquisitions can help readers do this. Written by one of the foremost thinkers and educators in the field, this invaluable resource teaches readers the art and science of M&amp;A valuation, deal negotiation, and bargaining, and provides a framework for considering tradeoffs in an effort to optimize the value of any M&amp;A deal. &lt;/p&gt;

Robert F. Bruner

Joseph R. Perella

Applied Mergers and Acquisitions

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,1, Duale Hochschule Baden-Württemberg, Villingen-Schwenningen, früher: Berufsakademie Villingen-Schwenningen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die folgende Arbeit beschäftigt sich mit der Value Investing und Effizienzmarkthypothese. Dafür werden zunächst die Implikationen der Effizienzmarkthypothese und einige Renditeanomalien dargelegt. Daraufhin werden die Grundlagen des Value Investing und einige Strategien und Begründungen für deren Erfolg aufgezeigt. Value Investing ist eine weit verbreitete Strategie und wird zum Teil sehr erfolgreich angewendet. Es ist teilweise von der empirischen Value Prämie als Renditeanomalie abzugrenzen. Während in der empirischen Kapitalmarktforschung Value lediglich eine niedrige quantitative Bewertung der Unternehmen voraussetzt, werden beim Value Investing auch qualitative und Growth Faktoren miteinbezogen.Im empirischen Teil der Arbeit wird der Frage nachgegangen, ob für den Zeitraum vom 01.01.2001 bis zum 31.12.2020 Value Prämien existiert haben und ob diese ihre Benchmark langfristig bei geringerem Risiko übertreffen können. Außerdem wird überprüft, ob die eindimensionalen Value Strategien durch Hinzufügen eines Growth Faktors vorteilhafter werden.

Len Raake

Value Investing und Effizienzmarkthypothese. Eine Untersuchung am europäischen Aktienmarkt für den Zeitraum 2001 bis 2020

Essay from the year 2021 in the subject Business economics - General, , course: Master of Business Administration, language: English, abstract: In this paper, five research papers published by the Asian Development Bank in 2021 about how the global value chain impacts Small and Medium – size businesses in the countries of Indonesia, Vietnam, Sri Lanka, and Thailand were analyzed. Global Value Chain (GVC), The full range of activities (design, production, marketing, distribution, and support to the final consumer, etc) that are divided among multiple firms and workers across geographic spaces to bring a product from its conception to its end use and beyond. Most of the countries in south Asia and southeast Asia such as Sri Lanka, Vietnam, Indonesia, Philippines, Malaysia, India, and Bangladesh economics depend on the GVC’s participation. Especially the production and service sector in the Small and Medium Enterprises of each country has linked with the GVC. Small and Medium – size enterprises (SME) have played a major role in the country's economy and it is the country’s backbone. Therefore, if some factors affecting the SME sector it is also directly affected positively or negatively to the relevant country’s economic developments. Considering the latest studies and research, the impact of the Global value chain on the performance of SMEs, we identified negative and positive relations with the SME sector of the Asian region countries.

janaka weerakkkody

Impact of Global Value Chain on the SME Performance in South Asia and South East Asia. Literature review

Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Unternehmensethik, Wirtschaftsethik, Note: 1,3, FOM Hochschule für Oekonomie und Management gemeinnützige GmbH, Hochschulstudienzentrum Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit befasst sich mit der Entwicklung der Corporate Social Responsibility und ihrer Auswirkung auf den Shareholder-Value. Die Frage, die in den folgenden Kapiteln bearbeitet wird, ist, inwiefern der Corporate Social Responsibility Ansatz und der Shareholder-Value-Ansatz zu vereinbaren sind beziehungsweise, ob diese sich gegenseitig behindern oder sogar ausschließen.Betrachtet man Unternehmen im Sinne des klassischen Aktienhandels, ist der Unternehmenswert beziehungsweise der Shareholder-Value, welcher als Marktwert des Eigenkapitals und damit als entscheidender Nutzen für die Anteilseigner und Aktionäre das Erste, was als wichtig erscheint. Er suggeriert, wie gut das Unternehmen wirtschaftet und lädt dazu ein, sich diesem Erfolgsrezept anzuschließen und ebenso zu profitieren, wie es scheinbar viele Anleger zuvor bereits getan haben. Dabei wird anhand der vergangenen Zahlen und Entwicklungen auf die kommenden Kurse und auf das Unternehmensführungskonzept geschlossen. Dieser Leuchtturmfunktion des SVA sind sich die Unternehmen bewusst und wissen ihn zu ihrem Vorteil zu nutzen.

Christian Heinrich

Vereinbarkeit von Corporate Social Responsibility und Shareholder Value

Bewertung kommunaler Wohnungsunternehmen

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