Investitionsrechnung von Projekten in Windkraftanlagen

Die betriebswirtschaftliche Analyse regenerativer Energiequellen und damit auch von Windkraftanlagen gewinnt vor dem Hintergrund der Knappheit zur Verfugung stehender fossiler und nuklearer Energietrager sowie der Liberalisierung der offentlichen Energieversorgung zunehmende Relevanz. Die monetare Vorteilhaftigkeit dieser Assetklasse im laufenden Betrieb und deren Berucksichtigung im Rahmen der Planung ruckt damit zunehmend in den Mittelpunkt des Interesses und steht daher im Zentrum der vorliegenden Studie. Dazu werden zu Beginn die wesentlichen technischen und meteorologischen Grundlagen der Bewertung dargestellt. Darauf aufbauend erfolgt die Diskussion der geeigneten Investitionsbewertungsverfahren, wobei kapitalwertbasierte Anstze als geeignete Instrumente identifiziert werden. Dem schliet sich die inhaltliche Ausgestaltung der Bewertung in Form von Ausgestaltungen der Zahlungsreihenelemente, der Ermittlung wesentlicher Risikoaspekte sowie Finanzierungs- und Steuergesichtspunkten an. Abgerundet wird dieser Teil der Studie durch eine Beispielrechnung. Aufbauend auf dieser Bewertungssicht erfolgt die Prfung der Anwendbarkeit des Realoptionsansatzes auf diese Assetklasse. Dabei wird insbesondere der Versuch unternommen, Anlagenmerkmale mit Flexibilittspotenzialen zur Reaktion auf alternative Umweltzustnde zu identifizieren. Abschlieend werden dann die Aufgaben des Investitionscontrollings ber dem gesamten Lebenszyklus eines solchen Investitionsprojektes dargestellt.