Auswirkungen der Finanzkrise auf das Anlegerverhalten am Zertifikatemarkt: Eine empirische Prüfung der Anlagehemmnisse von Retailkunden sowie mögliche Handlungsempfehlungen für die Marktteilnehmer

Die Insolvenz der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers und der daraus resultierende Wertverfall der 'Lehman-Zertifikate' loste eine Welle der Kritik aus. Die Kritik richtete sich dabei nicht nur gegen den betreffenden Emittenten Lehman Brothers, sondern gegen die ganze Branche und ihre Produkte. Dies traf die Zertifikatebranche hart und setzte dem anhaltenden Boom der vergangenen Jahre vorlaufig ein Ende. Zertifikate wurden seitens der Medien als Sinnbild der 'undurchschaubaren' und 'von Gier getriebenen' Bankenwelt propagiert. Es wurde in Talkshows daruber diskutiert und uber zahlreiche Schicksale berichtet. Artikel wurden mit Titeln wie 'Gier-Banker haben uns abgezockt!', 'Das versteht doch kein Mensch' oder 'Miese Renditen von schlechten Schuldnern' veroffentlicht. Das Thema war en Vogue. Dies zeigte Wirkung und so reduzierte sich das Volumen des Zertifikatemarktes binnen eines Quartals (4. Quartal 2008) um 29,8 Mrd. EUR. Vor allem Privatkunden wurden durch die mediale Kritik der Zertifikate sensibilisiert und viele uben sich immer noch in Zuruckhaltung. Aus diesem Grund wurde seitens des Autors eine Studie durchgefuhrt. Diese Studie deckt die Hemmnisse der Privatkunden gegenuber Zertifikaten auf und leitet auf Grundlagen dieser Handlungsempfehlungen ab. Hierbei sollte vor allem geklart werden, ob die Hemmnisse begrundet sind oder ob diese durch die mediale Kritik beeinflusst wurden. Dabei lag der Fokus der Studie auf den Produkten im Privatkundenbereich. Besonders im Privatkundensegment sollten mogliche Schwachen seitens der Banken sehr erst genommen werden, da es sich beim Zertifikatemarkt um ein sehr wichtiges Geschaftsfeld handelt. Durch gezielte Bekampfung der Schwachen konnten zudem Hemmnisse abgebaut und somit positive Signale an die Anleger gesendet werden-frei nach dem Motto'lessons learned'-um gestarkt aus der Krise hervorzugehen.