Ansätze zur Beurteilung des Zinsänderungsrisikos festverzinslicher Wertpapiere

Studienarbeit aus dem Jahr 2000 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 2,0 (gut), Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen; Standort Nürtingen (-), Veranstaltung: Hauptseminar Methoden des Wertpapiermanagements, Sprache: Deutsch, Abstract: „Festverzinsliche Wertpapiere“ ist der Oberbegriff für alle Zinspapiere, die demKäufer eine gewisse Festverzinsung und Rückzahlung des überlassenen Kapitalsversprechen, im Sprachgebrauch auch Rentenpapiere oder Anleihen genannt.Es sind kurz-, mittel- und langfristige Schuldverschreibungen, die als FinanzierungsinstrumentStaaten, öffentlichen Körperschaften, supranationalenInstitutionen, Kreditinstituten und privaten Großunternehmen dienen, um investierenzu können. Aus Sicht des Schuldners (Emittenten) ist die Ausgabe(Emission) von festverzinslichen Wertpapieren als Fremdkapitalaufnahme zubetrachten.Festverzinsliche Wertpapiere kann man in zwei Kategorien unterteilen:· in „klassische Anleihen“ - wie Schuldverschreibungen der öffentlichen Hand(z.B. Bundesschatzbriefe Typ A und B, Bundesobligationen, Bundesanleihen,Bundesschatzanweisungen, Bundesfinanzierungsschätze), Schuldverschreibungender Kreditinstitute (z.B. Sparbriefe, Pfandbriefe und Kommunalobligationen),Industrieanleihen, Auslandsanleihen,· und Anleihen mit besonderen Ausstattungsmerkmalen - wie Wandel- undOptionsanleihen, Anleihen mit Null-Kupon (Zero-Bonds), Asset Backed Securities.Diese Liste ließe sich noch beliebig erweitern.Rentenpapiere können an der Börse notieren. Viele Papiere – wie beispielsweisedie Bundesschatzbriefe oder Finanzierungsschätze, aber auch Sparbriefe derBanken und Sparkassen – notieren nicht an der Börse. Dies hat unter anderemfolgende Bedeutung: Das Auf und Ab der Zinsen wirkt sich nicht auf den Kursdieser Papiere aus. Diese Papiere sind kurssicher. Man hat keine Kursverluste,wenn die Zinsen steigen, auf der anderen Seite natürlich auch keine Kursgewinne,wenn die Zinsen fallen. [...]