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Masterarbeit aus dem Jahr 2018 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, FernUniversität Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Ziel der vorliegenden Arbeit ist, die Vor- und Nachteile des Ertragswertverfahrens und der DCF-Methode durch einen direkten Vergleich der Verfahren zu identifizieren und unter Berücksichtigung des theoretischen Kontexts die funktionsspezifische Vorteilhaftigkeit festzustellen. Dabei sollen die Ergebnisse stets kritisch analysiert und Werturteile des Verfassers in die Untersuchung integriert werden. Die Arbeit befasst sich in Bezug auf die Gesamtbewertungsmethoden ausschließlich mit dem Ertragswertverfahren und dem DCF-Verfahren. Auf eine ausführliche differenzierte Beschreibung der verschiedenen Ansätze des DCF-Verfahrens wird in dieser Arbeit verzichtet, da für den Vergleich der beiden Gesamtbewertungsverfahren eine möglichst allgemeine Darstellung der DCF-Methode zweckdienlicher ist. Zu Beginn der Arbeit werden die relevanten Grundlagen der Unternehmensbewertung erläutert (2. Kapitel). Bevor die beiden Verfahren im Hinblick auf deren Aufbau und Funktionsweisen dargestellt werden, soll der Leser zunächst in die Grundlagen der Investitionstheorie eingeführt werden. Anschließend werden die Gemeinsamkeiten und Unterschiede der beiden Verfahren gegenübergestellt (3. Kapitel). Daraufhin werden die Verfahren auf ihre Vorteilhaftigkeit im situationsspezifischen Kontext unter Einbezug des theoretischen Hintergrunds auf Basis der identifizierten Gemeinsamkeiten und Unterschiede kritisch analysiert und beurteilt (4. Kapitel). Abschließend werden die Ergebnisse der Untersuchung zusammengefasst und interpretiert (5. Kapitel).

Tobias Bönsch

Ertragswertverfahren und Discounted Cash-Flow (DCF) Verfahren

Ein wertender Vergleich

Studienarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, FernUniversität Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Zu Beginn der Arbeit werden die relevanten steuerrechtlichen, bewertungsrechtlichen und die methodischen Grundlagen erläutert. Daraufhin erfolgt eine Darstellung der beiden Verfahren im Hinblick auf deren Aufbau und Funktionsweisen sowie ein Überblick über die jeweiligen Aktionsparameter. Anschließend werden die Gestaltungsmöglichkeiten gegenübergestellt und verglichen. Dazu werden Handlungsalternativen dargestellt, aus denen Vorteilhaftigkeitsaussagen abgeleitet werden. Abschließend werden die Ergebnisse zusammengefasst und bewertet.Seit einigen Jahren erhöht sich das Erbschaftsteueraufkommen in Deutschland stetig. Von 4,25 Mrd. € im Jahr 2011 auf über 7 Mrd. € im Jahr 2016 stiegen die Steuereinnahmen durch die Erbschaftssteuer an. Der Anteil des Erbschaftsteueraufkommens am Gesamtsteueraufkommen liegt 2016 bei 1,08 %, während er im Vorjahr 1,01 % betrug . Diese Zahlen machen deutlich, dass dem Bereich der Erbschaft- und Schenkungssteuer gesteigerte Aufmerksamkeit zukommen sollte. Um hohen Steuerzahlungen entgegenzuwirken, ist es auch für Unternehmen wichtig, die Gestaltungsmöglichkeiten bei der Steuerbemessung im Falle einer Unternehmensnachfolge zu kennen. Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist es daher, aufzuzeigen, welche Gestaltungsmöglichkeiten bei der Unternehmensbewertung unter Einsatz des vereinfachten Ertragswertverfahren und den ertragsorientierten Verfahren nach den Grundsätzen des Instituts der Wirtschaftsprüfer zur Verfügung stehen. Als Methode wird eine vergleichende Analyse gewählt, um die Spezifika der beiden Verfahren zu betonen.Die wissenschaftliche Relevanz der Arbeit ergibt sich durch die inhaltliche Fokussierung der bisherigen Publikationen zur Unternehmensbewertung auf die Anwendung und Durchführung der genannten Verfahren. Bisher mangelt es an einem zielgerichteten Vergleich zwischen dem vereinfachten Ertragswertverfahren und den ertragsorientierten Verfahren nach dem IDW S1 im Hinblick auf die Gestaltungspotenziale, insbesondere in Bezug auf die Erbschaft- und Schenkungsteuer seit der Gesetzesanpassung aus dem Jahr 2016. Mit dieser Arbeit wird ein Beitrag zur Schließung dieser Forschungslücke geleistet. Darüber hinaus bietet die Arbeit Implikationen für Unternehmer, sich anhand der Aktionsparameter für die Anwendung eines Verfahrens entscheiden zu können.

Aktionsparameter bei der Bewertung von unternehmerischen Vermögen zum Zwecke der Erbschaft- und Schenkungsteuerbemessung

Vergleich von vereinfachtem Ertragswertverfahren und ertragsorientierten Verfahren des IDW