Reverse Floater

Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:Ziel der vorliegenden Arbeit ist es Möglichkeiten und Maßstäbe aufzuzeigen, Reverse Floater sachgerecht zu bewerten und einzusetzen.Dazu erfolgt als erstes eine Definition, der sich die Erörterung der Strukturmerkmale sowie eine Darstellung der Marktstruktur und des Kursverhaltens anschließt. Darauf aufbauend folgt dann die Quantifizierung der Kursrisiken. Dabei wird auf Konzepte der Bond Analyse zurückgegriffen und die Gesamtkonstruktion in ihre Komponenten zerlegt, bevor die elementaren Zinsinstrumente näher betrachtet werden. Mit der Duration und der Modified Duration werden Maße zur Beurteilung der Kurssensitivität vorgestellt und Formeln zur Berechnung dieser Kennzahlen bei Reverse Floatern daraus abgeleitet. Desweiteren werden auch Maßstäbe und Verfahren aus der Optionspreistheorie herangezogen. Damit wird gleichzeitig die Grundlage für die spätere Bewertung geschaffen auf die im folgenden Abschnitt eingegangen wird. Im Rahmen der Bewertung wird zunächst der Gleichgewichtspreis hergeleitet, wobei Emittentenseite und Anlegerseite getrennt voneinander betrachtet werden. Im weiteren Verlauf wird dann gezeigt, wie sich die Rendite eines Reverse Floaters bestimmen läßt bzw. welche weiteren Kriterien und Maßstäbe im Zusammenhang mit diesen Papieren von Bedeutung sind. Die unterschiedlichen Einsatzmöglichkeiten von Reverse Floatern werden in Abschnitt fünf diskutiert. Hierbei wird zwischen Rentabilitätsgesichtspunkten und Risikopolitischen Aspekten unterschieden.Im abschließenden sechsten Abschnitt wird dann eine Zusammenfassung der Ergebnisse und ein Ausblick präsentiert. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:AbbildungsverzeichnisIIAbkürzungsverzeichnisIII1.Einleitung11.1Problemstellung11.2Vorgehensweise22.Die Charakterisierung von Reverse Floatern32.1Begriffliche Abgrenzung32.2Ausgestaltung und Funktionsweise32.3Marktstruktur62.4Kurssensitivität73.Analyse des Kursriskos93.1Das Duplizierungsprinzip93.2Das "Stripping" eines Reverse Floaters113.3Analyse der elementaren Zinsinstrumente153.3.1Das Durationskonzept153.3.2Der Cap204.Bewertung von Reverse Floatern234.1Ermittlung des Gleichgewichtspreises234.1.1Die Emittentenseite234.1.2Die Anlegerseite274.2Die Rendite eines Reverse Floaters284.2.1Die synthetische Festposition294.2.2Die synthetisch variable Zinsposition305.Einsatzmöglichkeiten von Reverse […]